中遠海特2026年上半年獲利現金流雙向好

8月27日，中遠海運特種運輸股份有限公司（證券代號：600428，證券簡稱：中遠海特）發布2026年半年度報告。

 

2026年上半年，全球宏觀經濟、地緣格局持續深度調整，能源格局重構、全球供應鏈重塑以及產業綠色轉型帶來特種航運賽道結構性機會。中遠海特牢牢抓住中國製造出海、全球能源轉型兩大紅利，積極因應市場波動、成本高企等多重經營壓力，實現經營規模、獲利水準雙雙創下同期歷史新高。

 

財報數據顯示，今年上半年，中遠海特實現營業收入144.46億元，年增34.07%；歸屬於上市公司股東的淨利13.71億元，年增66.24%；扣除非經常性損益後的淨利13.38億元，年增60.22%；加權平均淨資產收益率7.89%，刷新同期歷史記錄；經營活動產生的現金流量淨額37.52億元，年增42.78億元，盈利具備紮實的現金支撐。其中航運主業實現營收136.53億元，毛利率年增3.26個百分點至23.48%，主營業務獲利能力持續改善。

 

截至2026年6月底，中遠海特自有及經營性租賃船舶合計206艘，總載重噸958.71萬載重噸。船隊構成為自有船101艘（303.52萬載重噸），經營性租賃船舶105艘（655.19萬載重噸），租賃船舶平均船齡僅1.77年。上半年中遠海特新增接入11艘船舶，覆蓋汽車船、新型多用途船、重型吊船、瀝青船，推動船隊朝向大型化、年輕化、綠色化迭代升級。這種「自有+經營性租賃」 的模式，可以在不過度加大資本開支的前提下，快速擴充優質運力，靈活匹配市場需求。

 

中遠海特業績成長並非依賴單一船型行情，汽車船、新型多用途船、重吊船、半潛船四大主力板塊形成合力，各船型分工互補，對沖單一貨種週期波動風險。

 

上半年，中遠海特汽車船業務板塊收入幾乎翻倍，營業收入達36.80億元，較去年同期大增98.50%，毛利率34.10%，為公司各主力船型當中毛利率最高。報告期間內，中遠海特完成汽車運輸總量39.46萬輛，較去年成長63%；其中專業汽車船承運33.33萬輛，較去年成長7 5%；依托多用途船搭配框架箱完成汽車運輸6.13萬輛，較去年同期成長44%。

 

值得注意的是，中遠海特汽車船期租水準為50,330美元/營運天，較去年同期反而下降5.13%。這意味著汽車船業務的爆發並非運價暴漲驅動，更多來自運力擴大、貨量提升以及長協訂單落地。

 

報告期間內，中遠海特新接入3艘LNG雙燃料汽車船，並且與主機廠落地「量價互保」 長約合作模式，提升熱門市場發運頻次，同時打造紅海轉運通道、客製化巴西汽車搶運專項方案，保障國內車企出口物流通道。截至6月底，汽車船隊合計28艘，包括自有8艘，經營性租賃20艘；目前，中遠海特已有23艘LNG雙燃料汽車船投入運營，另有12艘碳中和系列船舶尚在建造階段。

 

新型多用途船業務板塊是中遠海特營收規模最大的單一業務板塊，上半年實現營收40.63億元，年增49.62%，毛利率14.79%。船型以紙漿進口運輸作為基本盤，同時可裝載貨櫃、工程機械設備、風電裝備，借助自研商品車框架，出口航次搭載整車，返程航次承運進口紙漿，提升往返航次貨種匹配效率。上半年，中遠海特新接入5艘新型多用途船，依托南美西直達快航、南美東金磚快航週班服務，填補區域班輪服務缺口，為中國製造出海提供準時履約的物流保障。該板塊毛利率不如汽車船、重吊、半潛船，核心價值體現在營收體積、航線穩定性與貨種適配彈性。

 

中遠海特重吊船業務板塊上半年營業收入18.50億元，年增18.48%，毛利率24.00%；報告期新接入1艘重吊船，重點承接風電整機、儲能裝備、大型變壓器等超長、超寬、超重重大件設備出口。重大件運輸高度依賴船舶吊力、艙容、綁紮方案、港口適配條件，同時需要貨運技術團隊提供一船一策客製化運輸方案，業務壁壘很難依靠單純增加運力快速複製。

 

半潛船業務部門上半年實現營收15.04億元，年增5.31%，毛利率26.18%，僅次於汽車船。受海工專案階段性空窗影響，板塊收入增速相對平緩，但公司持續延伸產業鏈服務能力，圓滿完成INCH CAPE海上風電項目、鑽井平台跨境調遣，還落地全球首個2GW海上換流站“海風之心” 動力定位浮托安裝項目，持續鞏固浮托安裝領域行業龍頭地位。

 

此外，中遠海特瀝青船與木材船業務板塊新接入2艘瀝青船，堅持大客戶為主、區域客戶為輔的經營策略，搭建多條閉環航線，週轉效率改善，實現營收2.72億元，同比微增0.2 1%，毛利率26.01%，同比提升4.95個百分點。木材船受國內進口需求收縮拖累，營業收入1.47億元，較去年同期下滑38.92%，但成本管控帶動毛利率較去年同期提升7.81個百分點至3.94%。

 

比較單一船型航運企業，中遠海特的核心競爭優勢，來自多船型矩陣、往返雙向貨源組織能力、專案化綜合物流服務，以此對沖單一貨種景氣下行帶來的經營壓力。

 

放眼2026下半年，全球經濟復甦節奏、地緣博弈、能源價格波動、國際貿易政策調整仍存在較多不確定性，會對全球海運貿易形成階段性擾動。但長期維度，全球能源綠色轉型、國內高端製造業出海、全球基建升級的大趨勢沒有改變，特種船賽道和國家產業升級、能源安全、供應鏈穩定深度綁定，結構性機會仍充足。

 

中遠海特表示，後續將持續推進船隊迭代升級，深化與頭部客戶長協鎖量，拓展高附加價值大件專案業務，完善全球樞紐物流網絡，推動企業高品質發展再上台階。

 

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