馬力全開！ VLCC日租金突破15萬美元

在地緣政治風險持續升溫與運力結構加速集中雙重作用下，VLCC（超大型原油運輸船）板塊正快速逼近本十年高位區間。根據波羅的海交易所最新數據，中東—中國航線VLCC日租金已升至151,208美元，今年以來幾乎翻倍，創下2020年以來最高水準。美國在中東地區持續集結軍事力量，川普就伊朗核問題設定10至15天談判期限，市場已提前將潛在軍事衝突的風險溢價計入運價。

 

業內人士普遍判斷，一旦美國對伊朗採取大規模軍事行動，作為全球能源運輸「咽喉」的霍爾木茲海峽若出現通航擾動，將直接推升保險成本與租船溢價，VLCC運價可能躍升至2019年以來未見水平。 Oil Brokerage Ltd.全球航運研究負責人Anoop Singh直言，中東軍事行動將把VLCC市場推向新的週期高點。

 

緊張情緒已從中東主幹航線蔓延至跨洋航線。波羅的海交易所數據顯示，美灣—中國航線超大型油輪日收益升至2022年底以來最高水準。市場正以「預期衝突」邏輯進行交易，風險溢價全面滲透。

 

與2020年疫情時期不同，本輪上漲並非源自需求崩塌後的海上儲油潮，而是在全球原油供應回升、即期船源趨緊背景下形成的結構性行情。根據International Energy Agency數據，今年1月全球原油日產量較去年同期增加約390萬桶。在貨量擴張與即期可用運力下降並行之際，市場對即期可用船舶的競爭日趨激烈。

 

高位行情也迅速傳導至期租市場。紐約上市油輪公司DHT Holdings本週內鎖定第二筆高價一年期租約，將2012年建造、314,200載重噸的VLCC“DHT Taiga”輪以94,000美元/天出租一年，租約將於今年3月啟動，承租方為一家未具名的全球能源公司。該成交價高於先前同齡船「DHT Opal」輪90,000美元/天的水平，也顯著超過早前市場傳聞中與Hyundai Glovis以85,000美元/天洽談的價格。

 

橫向比較，這筆租金甚至超過Okeanis Eco Tankers Corp.先前披露的成交——其將船齡更年輕10年的VLCC“Nissos Nikouria”輪以91,140美元/天鎖定一年期租約。換言之，即便是船齡較長的資產，在當前環境下也能獲得明顯溢價。

 

更值得關注的是，經紀市場已開始討論多艘現代化VLCC一年期租約報價突破100,000美元/天關口。這意味著風險溢酬不僅體現在現貨市場，更透過中長期合約被結構性鎖定。

 

同時，運力集中度的提升正在放大市場波動彈性。韓國船東Sinokor Merchant Marine大舉收購VLCC，使未受制裁、可即期租用的合規船隊進一步集中。 Teekay Tankers Ltd.執行長Kenneth Hvid先前表示，VLCC板塊的整合將加劇突發事件下的搶船效應，「目前更多是基於預期，但局勢需要持續觀察」。

 

綜合來看，VLCC市場已進入典型的「風險前置定價」階段：現貨沖高、期租抬升、運力集中三重因素疊加，使板塊對任何中東風吹草動高度敏感。若緊張局勢演變為實質衝突，目前的高點租金或許仍非終點。

 

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