韓國船用發動機企業漲幅超越本國造船廠

近日，據朝鮮商報（Chosunbiz）報道，韓國兩大頭部船用發動機廠商韓華發動機公司（ Hanwha Engine）現代重工海洋動力發動機事業部（HD Hyundai Marine Engine ），今年上半年斬獲訂單總量已追平2025年全年接單規模。

 

業界普遍預判，兩家企業乘著全球造船超級週期紅利迎來旺盛行情，本輪繁榮週期在船機製造領域持續時間，將會長於造船業。造船廠一旦船台全部排滿，產能便觸及天花板，增產空間受限；而船用發動機廠商可面向包括中國在內的全球海外船廠拓展客戶群，靈活拉升產能。

 

根據韓國業界揭露的數據，韓華引擎、現代重工海洋引擎上半年新簽訂單總額突破2兆韓元。

 

具體來說，韓華引擎上半年接單金額1.4348兆韓元，僅半年時間就達成2025年全年公開接單總額1.7706萬億韓元的81%；現代重工海洋發動機上半年斬獲6199億韓元訂單，已超越其2025年全年6159億韓元的接單總量。

 

參考韓華引擎2025財年全年營業收入1.3711 兆韓元；現代重工2025財年全年營業收入4,024 億韓元，兩家企業上半年訂單規模，也分別超過自身2025財年全年營業收入。

 

全球船舶綠色低碳轉型浪潮，進一步推高船機售價與企業獲利水準。當下新造遠洋船舶多選用可兼顧傳統燃油與液化天然氣、液化石油氣、甲醇燃料的雙燃料主機；這類機型造價較高、製造製程難度遠大於傳統柴油主機。

 

韓華引擎主打LNG-柴油雙燃料主機，同時佈局甲醇等其他燃料路線機型；現代重工海洋動力引擎事業部則在液化石油氣（LPG）雙燃料引擎領域具備技術優勢。

 

業內人士表示：“當前訂單已經排至2028年下半年交付，企業接單重心已從單純追求接單總量，轉向把控盈利空間；綜合權衡售價與生產效率後，企業可優先承接高利潤率配置機型。”

 

高價訂單陸續交付落地，兩家企業獲利水準快速攀升：韓華引擎營業利潤率從去年9.5%上升至今年第一季的14.9%；現代重工海洋引擎利潤率由18.9%上漲至24.4%。

 

預估韓華引擎第二季交付29台主機，其中20台均為2024年至2025年高價週期簽訂的訂單；現代重工海洋動力引擎事業部承接的高價訂單，也逐步體現在營收當中。今年敲定的絕大多數新訂單，將分批在2028年至2029年完成交付。

 

為因應持續走高的主機需求，兩家企業同步擴充產能：韓華引擎擴增二衝程主推引擎產能，並計畫今年三季正式投產四衝程中速引擎；現代重工海洋動力引擎事業部並未大規模新建廠房，而是透過打通生產瓶頸提升出貨效率，並預判其三季起車間設備利用率100%。

 

基於以上現狀，不少分析家提出觀點：船機廠商景氣週期會比造船廠延續更久。即便韓國本土船廠受船台資源約束無法繼續擴產，發動機企業依舊可以承接中國等海外船廠的增量需求。

 

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